相對于上半年的平靜，2016年下半年，有關部門祭出重拳，大力強化理財市場監(jiān)管。7月，《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱“理財新規(guī)”)下發(fā)，銀行理財市場被認為迎來了史上最嚴的理財新規(guī);此后，關于對表外理財計提風險資本、將表外理財納入MPA廣義信貸考核的傳聞不斷;近日，最新的《商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理指引(修訂征求意見稿)》(以下簡稱《指引》)出臺，直指表外業(yè)務。

　　業(yè)內人士分析認為，我國銀行理財監(jiān)管政策逐步趨嚴，這與今年整個金融市場“去杠桿、防風險”的主線一致，且這一監(jiān)管思路還將在未來得到延續(xù)。專家表示，從短期來看，一系列政策的出臺會對此前快速發(fā)展的表外業(yè)務等加以限制;長期而言，銀行理財市場自此進入轉折期，未來發(fā)展將進入一個更規(guī)范、健康、精細的階段。

　　最嚴理財新規(guī)加碼風控

　　今年7月，銀監(jiān)會下發(fā)理財新規(guī)，對銀行理財業(yè)務進行嚴格監(jiān)管。相比于2014年銀行理財管理意見，理財新規(guī)有諸多看點。

　　首先，理財新規(guī)將商業(yè)銀行理財業(yè)務劃分為基礎類和綜合類，并規(guī)定商業(yè)銀行滿足資本凈額50億元以上，3年內無嚴重違法違紀、無內部管理導致重大案件等條件，且非首次發(fā)行的銀行才能發(fā)行綜合類理財產品。該項規(guī)定最直接的影響是導致大量中小銀行無法發(fā)行綜合類理財產品，只能投資貨幣工具和固收債券等基礎類產品。

　　“綜合類產品中非標資產投資收益率較高，是中小銀行理財資金的重要投向之一，中小銀行原來可以通過提高收益率參與銀行理財市場競爭，此規(guī)定的執(zhí)行將導致中小銀行理財產品需求下降，有望改善中小銀行理財產品發(fā)行規(guī)模增長過快、投資品種風險偏高的現(xiàn)狀�！睎|方金誠金融業(yè)務部總經理徐承遠接受

　　其次，理財新規(guī)限定銀行理財投資非標資產只能對接信托，不能對接資管計劃等其他通道。該規(guī)定一方面有利于降低多層通道嵌套等問題造成的監(jiān)管不足，多層嵌套的資產通常信息質量較差，隱藏的風險較大;另一方面，信托的風控標準通常高于基金子公司、券商資管等通道，體現(xiàn)了降低銀行理財監(jiān)管難度和控制風險的要求。

　　同時，理財新規(guī)明確禁止發(fā)行分級理財產品，雖然目前此類產品數(shù)量占比并不是很高，但分級產品通過放大杠桿流入債市也會加大監(jiān)管難度，增加風險。此外，理財新規(guī)禁止對接本行信貸資產及其收益權、禁止投資的非標準化債權資產、非上市企業(yè)股權及其收(受)益權的到期日晚于理財產品到期日、禁止本行托管其發(fā)行理財產品、計提風險準備但不能用于剛兌、信息定期披露等規(guī)定，均體現(xiàn)了提高透明度、加強風險防控的監(jiān)管思路。

　　《指引》直指表外業(yè)務規(guī)范

　　繼理財新規(guī)之后，近日，銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理指引(修訂征求意見稿)》向社會公開征求意見，直指表外業(yè)務。該征求意見稿對2011年發(fā)布的《商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理指引》進行了較大的修訂和完善，將商業(yè)銀行表外業(yè)務范圍從擔保類和承諾類擴展到擔保承諾、代理投融資、中介服務和其他等業(yè)務類型，彌補了原指引對新興表外業(yè)務的監(jiān)管不足。同時，《指引》新增表外業(yè)務管理治理架構，強調商業(yè)銀行按照全覆蓋、分類管理、實質重于形式、內控優(yōu)先、信息透明的原則，建立健全表外業(yè)務風險管理體系。

　　“《指引》提出了表外業(yè)務資本計提的要求，意在加強表外業(yè)務的資本監(jiān)管，通過資本充足率監(jiān)管指標約束商業(yè)銀行表外業(yè)務行為�！毙斐羞h表示。

　　專家認為，《指引》體現(xiàn)了近年來監(jiān)管機構對于商業(yè)銀行全面風險管理體系建設的重視，與9月落地的《銀行業(yè)金融機構全面風險管理指引》一脈相承。

　　此外，此前央行MPA調控傳聞，即從2016年三季度起，將調整廣義信貸測算口徑，將表外理財業(yè)務納入“廣義信貸”測算，意在緩解銀行機構將表內資產騰挪至表外，這對加強表外理財資金監(jiān)管起到一定的積極作用。專家認為，由于MPA作為央行對銀行機構的一個評價體系，將表外理財納入“廣義信貸”統(tǒng)計口徑，也有利于加強對商業(yè)銀行表外業(yè)務的管理。

　　市場發(fā)展將趨于理性

　　由于監(jiān)管政策集中于下半年出臺，部分政策落地實施仍需時間，但其對銀行表外理財業(yè)務等構成的沖擊力已逐步顯現(xiàn)。

　　從理財新規(guī)來看，由于對商業(yè)銀行發(fā)行綜合類理財產品設置較高準入門檻，眾多中小銀行將由此失去資格。專家認為，此類銀行在該措施落地之前，具有較強動力提前發(fā)行，有望帶動中小銀行理財產品市場份額進一步提升。

　　“農村金融機構和城商行理財產品發(fā)行余額增速上半年已遠高于大型銀行。隨著理財新規(guī)等監(jiān)管政策的落地，小銀行理財業(yè)務野蠻生長時代或將告一段落，步入更加理性成長軌道�！毙斐羞h認為。

　　從《指引》來看，業(yè)內人士認為，在業(yè)務規(guī)模上受到監(jiān)管政策趨嚴影響，銀行表外理財業(yè)務規(guī)模增速下滑幾成定局。

　　整體而言，兩則重磅政策傳遞出的“加強管理、降低風險”的監(jiān)管訊號引起市場較大關注，其落地實施將給目前的銀行理財市場特別是表外業(yè)務帶來較大調整壓力。

　　“未來監(jiān)管細則或將逐步出臺，但‘一刀切’式的監(jiān)管模式不利于銀行理財市場的健康發(fā)展，因此，上述監(jiān)管意見從出臺到落地實施或留給銀行較長的緩沖時間�！毙斐羞h表示。